
施罗德投资多元化资产增长及收益主管Remi Olu-Pitan表示,按利率敏感度和收益率而挑选优质债券,可提供更稳健的收益来源,同时有策略地增持一些另类收益来源,例如新兴市场债券、保险相连证券(ILS)以及证券化信贷产品,与股票和固定收益等传统资产类别的关联性较低,有助提供具吸引力的收益水平,并提升投资组合的整体表现。她尤其看好可换股债券,其优势在于能够捕捉优质企业的股票升值潜力,同时在市况波动时提供类似债券的保障。
美国增长和整体通胀前景仍不明朗,随着股票及其他资产强劲回升,最具消费能力的20%消费者,其消费能力已因此有所提升。至于这些消费者能否继续推动美国经济增长,仍然是未知之数。不过,这一现象凸显出美国经济正变得越来越金融化,而这亦带来风险。
Remi表示,尽管市场波动仍存在,整体上宏观环境仍然支持投资,而某些资产类别应可受惠于特朗普政策的长远影响。全球贸易冲突、地缘政治冲突加剧、经济增长乏力、通胀持续、利率高企、脱碳成本以及人工智能(AI)革命演变潜在不确定性,都是投资者应关注的因素。
在持续波动的市况下,股债市场的相关性将维持高企,分散投资并运用主动型投资方式,以分辨哪些证券与行业板块具回报潜力,很可能是关键所在。
一些长远市场趋势有望成为未来十年全球的主要增长动力。Remi表示,营业利润率高、自由现金流充裕的环球高增长企业可带来良好的资本增值机会。企业质素、股东总回报、派息率、估值以及企业管治方向亦是主要考虑因素。
行业板块方面,人工智能(AI)发展与应用热潮,带动相关科研支出增加,持续推动美国巨型科技企业盈利增长。近年日本政府及监管机构积极促进企业改革,日企管治日益改善,有助提升当地企业盈利能力及日股的潜在投资回报,估值且具吸引力。在聚焦大型企业之余,环球小型公司与大型股的关连性较低,可有效同时提升增长并分散投资。此外,受惠于通胀走势的企业(如黄金相关行业),亦值得投资者关注。
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